疯狂的股市使身边很多人的脸上呈现了一种惴惴不安的喜悦，有的人甚至夸耀在股市一周挣到的钱比自己辛苦数月换来的工资还多。不过，即使是他们都相信这样的好事情不会长久，只是贪婪使他们不愿离场而已。就象赌桌旁赢了钱的赌客，大多数是不舍得走的，只是不停的祈祷幸运之神停留的时间再长一点而已。

 

我一直信奉这样的观点：一个以投机者为主的市场就是一个赌局而已，而投资者为主体的市场才是一个真的资本市场。投机者与投资者的区别在于：投机者依赖于别人（环境，消息，关系等），而投资者依赖于自己（理念，心态，知识等），投机者着眼于短期，投资者着眼于长期。

有人问我现在是不是因该入市，我回答的基本精神是：如果你是投资者，随时可以。如果你是投机者，随时都劝你不要去。

有时候，机会的忽然降临确能招人羡慕，比如超女的一夜成名，彩票的中奖，消息的提前获得带来股票的爆发，以致带来很多的追随者，并以追逐这样的机会为目标。然而，这样的人通常难以认识的是，这其实是聚焦效应。中国有句老话，在金钱世界里、财富效应下，这句话可能要倒过来说了：亏钱（坏事）不出门，赢钱（好事）传千里。

人们对投机的崇拜，说到底是人的本性中不劳而获的思想作祟。这很自然，所有的人都喜欢付出少，获得多。然而这个世界说到底，总体来讲还是公平的，只不过它有时候体现在你所难以察觉的地方。当人们忘记了一份耕耘一份收获的时候，惩罚往往就在不远处向你招手。

不能否认机会的重要性，但，成就一个人仅有机会显然是不够的。 这就是为什么每次选秀活动中都有许多优胜者，而最后成为张曼玉的人很少。这就是为什么每次都有人中500万，而最后成为富豪的人几乎没有。

既然机会可遇不可求，为什么我们不把追逐机会的时间（投机），用来投资做点自己能把握的事呢：比如想成为张曼玉的人苦练一下演技，想成为富豪的人学习一下做人和做事的方法。

认识到投机与投资的关系，这一定不是一个技术问题，而可能是一个哲学问题。

历史上中华文明的强大，绝对不在她的武功，而是她较早确立了一套哲学体系和正确的文化。正是依靠它们，中国才能逐渐成长、强大。对每一个个人来说，恐怕也是一样吧。现在我们在吃饱了肚子的时候是不是也应该想想肚子以外的事情了？思想引导物质还是物质引导思想？  

今天的《金融时报》 中文网 (www.ftchinese.com)在“读者有话说”栏目又刊登了我的文章：《大学扩招导致就业难》，（ 题目还是编辑加的 本文在本博里面叫“学生嫁不出去，学校是要负责任的”）。

 

再次开心一下。

 

《激荡三十年》，《关系千万重》这两本貌似毫不相关的书中有两个细节很有趣的貌似相关。 在《激》中提及：当时迫于生计无处觅财的普通上海失业人员杨怀定得知中国各地国库券市场价格中存在价差后，以蚂蚁搬家的原始方式从上海调集成包成捆的现金去安徽河南等地收购国库券然后再在价格相对较高的上海市场卖出，从中牟取利益，成功的挖掘了他进军股市前的第一桶金。而在《关》中，黄仁宇先生提及亚洲金融危机时谈到，由于日元贷款利率极低(<2%)，而美国和韩国的贷款利率则相对较高（6-8%），投机者只要以从日本银行贷得款项然后再在高利率市场贷出或投出即可获利。

 

可以说这两个例子都是在自由市场中投机操作的典型，即中间人通过市场本身的价差通过转移资源来获取利益。说到底，这和零售商从农村市场买桔子然后在城市中的摊档里卖出并没有太大的区别，所不同的是，前者的买卖对象更直接的就是金融商品，这样的交易规模理论上可以大到直接影响一个地区的金融秩序和经济发展，改变资本这一希缺资源在市场上的供求关系，导致经济资源配置趋于不合理，大量的过剩在不知不觉中产生，经济泡沫也就来了，金融危机也就出现了。所以，各国政府不会对卖桔子的人如临大敌，而对索罗斯之流严加防范。

 

如今的世界，市场的边界越来越模糊，交易的规模越来越大，自由资金越来越多，资本的本质使它们不断地想要找到融资的低地和投资回报的高地，东南亚以前是那个高地，而现在，中国可能是另一个，可是当有一天，现实的回报让他们发现这个高地只是建立在沼泽的基础上的时候呢？他们会蜂拥而去，就像现在他们蜂拥而来。那么…..

 

所以，中国有两个选择：一个是夯实这个高地的基础，以便使今后经济的增长尽可能符合资本的预期。第二个是加强金融管理，让市场的供求关系变化显得不那么疯狂。有可能，两手都要硬才行啊。